Opciones Estrategias Condor Butterfly

Cóndor corto (Cóndor de hierro) Descripción Para construir un cóndor corto, el inversor vende una llamada mientras compra otra llamada con una huelga más alta y vende una put mientras compra otro put con una huelga más baja. Típicamente, los ataques de llamadas están por encima y el put se produce por debajo del nivel actual del stock subyacente, y la distancia entre los ataques de llamada es igual a la distancia entre los ataques de put. Todas las opciones deben ser de la misma caducidad. Una forma alternativa de pensar en esta estrategia es como un estrangulamiento corto y largo un estrangulamiento aún más amplio. También podría considerarse como una extensión de llamada de oso y una propagación de bull put. Perspectivas El inversor espera que las acciones subyacentes se negocien en un rango estrecho durante la vida de las opciones. Resumen Esta estrategia se beneficia si la acción subyacente está dentro de las alas internas al vencimiento. Posición Neta (al vencimiento) EJEMPLO GANANCIA MÁXIMA Premio neto recibido PÉRDIDA MÁXIMA (Huelga de llamada alta - huelga de llamada baja) O (Huelga de alta - baja huelga) - prima neta recibida Motivación El inversor espera que la acción subyacente se mantenga dentro de un cierto rango Por vencimiento. Variaciones Esta estrategia es una variación de la mariposa corta de hierro. En lugar de un cuerpo y dos alas, el cuerpo se ha dividido en dos huelgas diferentes de modo que hay dos hombros en el centro y dos puntas de las alas fuera de los hombros. Pérdida máxima La pérdida máxima ocurriría si la acción subyacente estuviera por encima de la huelga de llamada superior o por debajo de la huelga de huelga inferior al vencimiento. En ese caso, tanto las llamadas como las dos se harían en el dinero. La pérdida sería la diferencia entre las huelgas de llamada o las huelgas de put (cualquiera que sea in-the-money), menos la prima recibida por iniciar la posición. Ganancia Máxima La ganancia máxima ocurriría si el stock subyacente estuviera entre la huelga de llamada más baja y la huelga de huelga superior al vencimiento. En ese caso todas las opciones expirarían sin valor, y la prima recibida para iniciar la posición podría ser embolsada. Ganancia / Pérdida Las ganancias y pérdidas potenciales son muy limitadas. En esencia, un cóndor a la expiración tiene un valor mínimo de cero y un valor máximo igual al tramo de cualquier ala. Un inversionista que vende un cóndor recibe una prima entre el valor mínimo y máximo, y los beneficios si el valor de los cóndores se mueve hacia el mínimo a medida que se aproxima la expiración. Breakeven Esta estrategia se rompe, incluso si al vencimiento el stock subyacente está por encima de la huelga de llamada inferior o por debajo de la huelga de la parte superior por el importe de la prima recibida para iniciar la posición. Aumento de la breakeven baja premios de la llamada de la huelga recibió Downside breakeven la huelga de la parte superior - primas recibidas Volatilidad Un aumento en la volatilidad implícita, todas las otras cosas iguales, tendría un impacto negativo en esta estrategia. Decadencia del tiempo El paso del tiempo, todas las demás cosas iguales, tendrá un efecto positivo en esta estrategia. Riesgo de Asignación Las opciones cortas que forman los hombros de las alas de los cóndores están sujetas a ejercicios en cualquier momento, mientras que el inversor decide si y cuándo ejercitar las puntas de las alas. Si un ejercicio temprano ocurre en cualquier hombro, el inversionista puede elegir entre cerrar la posición resultante en el mercado o ejercitar la punta de ala apropiada. Es posible, sin embargo, que la acción subyacente estará fuera de las extremidades de las alas y el inversionista deseará ejercitar uno de sus hombros, bloqueando así en la pérdida máxima. Además, la otra mitad de la posición se mantendrá, con el potencial de ir en contra del inversor y crear más pérdidas. El ejercicio de una opción para cerrar una posición resultante de la cesión en una opción corta requerirá préstamos o acciones de financiamiento para un día hábil. Y tenga en cuenta que una situación en la que una acción está involucrada en un evento de reestructuración o capitalización, como una fusión, toma de control, escisión o dividendo especial, podría alterar completamente las expectativas típicas con respecto al ejercicio temprano de opciones sobre acciones. Riesgo de Expiración Si al vencimiento el stock se cotiza cerca de cualquiera de los hombros, el inversor enfrentaría incertidumbre sobre si sería o no asignado. Si la actividad del ejercicio fuera diferente de lo esperado, el inversionista podría estar inesperadamente largo o corto el stock el lunes siguiente a la expiración y por lo tanto sujeto a un movimiento adverso durante el fin de semana. Comentarios Relacionados Posición Patrocinadores Oficiales de la OIC Este sitio web discute opciones negociadas en bolsa emitidas por la Corporación de Clearing de Opciones. Ninguna declaración en este sitio web debe interpretarse como una recomendación para comprar o vender un valor, o para proporcionar asesoramiento de inversión. Las opciones implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Antes de comprar o vender una opción, una persona debe recibir una copia de Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas. Copias de este documento pueden obtenerse de su corredor, de cualquier intercambio en el cual las opciones son negociadas o poniéndose en contacto con la Corporación de Clearing de Opciones, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, Illinois 60606 (investorservicestheocc). Copy 1998-2016 The Options Industry Council - Todos los derechos reservados. Consulte nuestra Política de privacidad y nuestro Acuerdo de usuario. Síguenos: El usuario reconoce la revisión del Acuerdo de usuario y la Política de privacidad que rigen este sitio. El uso continuo implica la aceptación de los términos y condiciones que se establecen en el mismo. Opciones de Condor El Cóndor Corto La estrategia inversa para el cóndor largo es el cóndor corto. Los spreads cortos de condor se utilizan cuando se percibe que la volatilidad del precio de la acción subyacente es alta. El cóndor de hierro Existe una versión ligeramente diferente de la estrategia de largo condor que se conoce como el condor de hierro. Se introduce con un crédito en lugar de un débito e implica menos comisiones. Wingspreads La propagación del cóndor pertenece a una familia de spreads llamados las alas cuyos miembros se nombran después de una miríada de criaturas que vuelan. Listo para comenzar a negociar Su nueva cuenta comercial se financia inmediatamente con 5.000 de dinero virtual que puede utilizar para probar sus estrategias de negociación mediante OptionHouses plataforma de comercio virtual sin arriesgar el dinero duramente ganado. Una vez que empiece a operar de forma real, sus primeras 100 operaciones serán sin comisiones (asegúrese de hacer clic en el enlace a continuación y citar el código de promoción 60FREE durante la inscripción) Información legal importante sobre el correo electrónico que va a enviar. Al utilizar este servicio, acepta ingresar su dirección de correo electrónico real y enviarla únicamente a personas que conozca. Es una violación de la ley en algunas jurisdicciones falsamente identificarse en un correo electrónico. Toda la información que proporcione será utilizada por Fidelity únicamente con el propósito de enviar el correo electrónico en su nombre. La línea de asunto del correo electrónico que envíe será Fidelity: Se ha enviado su correo electrónico. Fondos Mutuos y Inversiones en Fondos Mutuos - Fidelity Investments Al hacer clic en el enlace se abrirá una nueva ventana. La estrategia de opciones de hierro condor Cuando la volatilidad es baja, considere aprovechar esta estrategia de opciones avanzadas. Si usted es un operador de opciones experimentado en busca de una estrategia de riesgo limitado que puede aprovechar la baja volatilidad, el cóndor de hierro podría ser el camino a seguir. ¿Cómo se construye un cóndor de hierro? El cóndor de hierro se considera generalmente una combinación de dos spreadsa vertical de espalda de llamada de oso y una propagación de bull put. Esta estrategia tiene cuatro contratos de opciones diferentes, cada uno con la misma fecha de vencimiento y diferentes precios de ejercicio. Diagrama de beneficio / pérdida de un cóndor de hierro La captura de pantalla es sólo para fines ilustrativos. Para construir un cóndor de hierro, un comerciante vendría una llamada fuera de la moneda y un put out-of-the-money, mientras que la compra simultánea de una nueva llamada fuera de la moneda y un fuera - El dinero puesto. Como la mariposa extendida. El condor de hierro obtiene su nombre del diagrama de ganancias / pérdidas que se asemeja a un pájaro grande con alas. La razón principal por la que un comerciante consideraría la estrategia del cóndor de hierro, en comparación con otras estrategias de opciones de baja volatilidad, es que normalmente permite al comerciante generar un crédito neto mayor por el mismo riesgo. Sin embargo, es importante darse cuenta de que hay costos adicionales asociados con las estrategias de opciones que requieren múltiples compras y ventas de opciones, como es el caso con un condordue de hierro a que haya cuatro patas del comercio. El objetivo de los comerciantes de cóndor de hierro que piensan que un precio de los valores subyacentes no se moverá mucho por vencimiento y quieren limitar su riesgo podría considerar la construcción de un cóndor de hierro. El beneficio de esta estrategia, como se dijo anteriormente, es que generalmente permite a un comerciante para generar una mayor prima, mientras que la limitación de la pérdida potencial. Además, el requisito de margen para respaldar la posición se limita a un solo diferencial, lo que permite un mayor retorno potencial de la inversión. El cóndor de hierro es una estrategia de riesgo limitado y de ganancias limitadas que se beneficia de una baja volatilidad en el valor subyacente mientras la estrategia está abierta. Máximo potencial de beneficio es el crédito recibido al inicio de la construcción de la posición y se gana si el activo subyacente no se mueve mucho (es decir, se establece entre las dos opciones internas vendidas al vencimiento). 1 Se produciría una pérdida en un condor de hierro si el precio de los valores subyacentes se moviera y cerrara fuera de los ataques internos. La pérdida potencial máxima se calcula como la diferencia entre los precios de ejercicio del spread, multiplicado por el tamaño del contrato, menos la prima recibida al inicio. La comprensión de la máxima ganancia potencial y pérdida es crucial para un comercio de hierro cóndor. La estrategia está diseñada para generar un pequeño beneficio, y mientras que la pérdida potencial es mayor que el potencial de ganancias, la pérdida está limitada. Además, dependiendo de cómo se construya el cóndor de hierro, es posible aumentar la probabilidad de un comercio rentable, aunque a expensas del potencial de beneficio. Por lo tanto, puede negociar un cierto potencial de beneficio al alza para aumentar la probabilidad de un comercio rentable. Un hipotético comercio de cóndores de hierro Supongamos que el 1 de diciembre, la empresa XYZ se está negociando a 50. Para construir un cóndor de hierro, un comerciante iniciaría una estrategia de opciones multijugales. Esto podría hacerse mediante la compra de un 40 de enero puesto con una prima de 0,50 a un costo de 50 (0,50 prima veces 100 acciones controladas por el contrato) y una llamada de enero de 60 con una prima de 0,50 a un costo de 50 (0,50 prima veces 100 Acciones controladas por el contrato). Al mismo tiempo, para completar el cóndor de hierro un comerciante vendría un 45 de enero puesto con una prima de 1 a un crédito de 100 (1 prima veces 100 acciones controladas por el contrato) y una llamada de enero de 55 con una prima de 1 en un Crédito de 100 (1 prima multiplicada por 100 acciones controladas por el contrato). Esto es lo que podría parecer el billete comercial: La captura de pantalla es sólo para fines ilustrativos. En este escenario, el comerciante recibiría 100 al comienzo de la operación (200 recibidos de los 45 vendidos y la llamada 55, menos 100 para los 40 comprados y los 60 comprados). Este 100 de crédito es también el máximo potencial de ganancias. Si la acción subyacente se asentara entre las dos opciones internas vendidas (la 45 put y la 55 call) al vencimiento, se obtendría el máximo potencial de beneficio. Esto es porque las cuatro opciones expiraría sin valor, y por lo que el comerciante tendría que mantener la prima recibida desde el principio. Si las acciones de XYZ cerraron en cualquier lugar fuera del rango de utilidades (4555), se produciría una pérdida. Por ejemplo, si se trasladó a 40 al vencimiento, se produciría una pérdida porque todas las opciones caducarían sin valor, excepto la venta de 45 put. Esta opción tendría un valor de 5 a la persona a la que lo vendió (45 menos 40, multiplicado por 100 acciones controladas por el contrato). Por lo tanto, la pérdida máxima de 400 se realiza (500 pérdidas en el 45 puesto, menos el 100 crédito recibido en la iniciación). Del mismo modo, si la acción se trasladó a 60 al vencimiento, todas las opciones expirarían sin valor excepto la llamada vendida. Una vez más, esto daría lugar a la máxima pérdida potencial de 400. Cabe señalar que, incluso si la acción subyacente cayó por debajo de 40 o subió por encima de 60, la pérdida no puede exceder 400 debido a cómo se construye el cóndor de hierro. Más consejos Elegir los precios de huelga adecuados es crucial para tener éxito con el cóndor de hierro. Es importante comprender el equilibrio entre la probabilidad de éxito y el máximo potencial de beneficios. Los comerciantes buscarán posicionar los precios de la huelga vendidos lo suficientemente cerca como para producir un crédito neto más alto, pero suficientemente lejos aparte de que existe una fuerte probabilidad de que los activos subyacentes se asienten entre los dos al vencimiento. Al reducir este rango, un comerciante está reduciendo su probabilidad de éxito. Cuanto más separados sean estos precios de ejercicio, mayor será la probabilidad de que los valores subyacentes se establezcan entre los dos precios al vencimiento. Una forma de pronosticar esta probabilidad es usando delta. Un contrato corto con un delta de 0,05, por ejemplo, sería dos desviaciones estándar, representando una probabilidad de 95 de los contratos que expiran fuera del dinero. El trade-off para esta probabilidad muy alta de un comercio acertado sería muy probablemente un crédito muy pequeño recibido. Como se mencionó anteriormente, también puede ajustar su beneficio deseado con el fin de aumentar o disminuir el probablemente de un comercio rentable. El factor más significativo es su expectativa de volatilidad. Si usted cree que un ambiente de baja volatilidad persistirá, los cóndores de hierro pueden ser una herramienta poderosa y de riesgo limitado. Más información El comercio de opciones supone un riesgo significativo y no es apropiado para todos los inversores. Algunas estrategias de opciones complejas conllevan un riesgo adicional. Antes de negociar opciones, debe recibir de Fidelity Investments una copia de Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas y llame al 1-800-343-3548 para ser aprobado para negociar opciones. Documentación de apoyo para cualquier reclamo, si es apropiado, se proporcionará a petición. Hay costos adicionales asociados con las estrategias de opciones que requieren múltiples compras y ventas de opciones, tales como spreads, straddles y collars, en comparación con un comercio de opción única. Los griegos son cálculos matemáticos utilizados para determinar el efecto de varios factores sobre las opciones. 1. A efectos de simplificación, no consideraremos el impacto de comisiones o impuestos. Es importante reconocer que los costos de las comisiones en las estrategias multijugales pueden ser altos. Las opiniones y opiniones expresadas pueden no reflejar necesariamente las de Fidelity Investments. Estos comentarios no deben considerarse como una recomendación a favor o en contra de una estrategia de negociación o seguridad en particular. Las opiniones y opiniones están sujetas a cambios en cualquier momento en función del mercado y de otras condiciones. Fidelity Brokerage Services LLC, Miembro NYSE, SIPC, 900 Salem Street, Smithfield, RI 02917 Información legal importante sobre el e-mail que va a enviar. Mediante el uso de este servicio, acepta introducir su dirección de correo electrónico real y enviarla únicamente a las personas que conoce. Es una violación de la ley en algunas jurisdicciones falsamente identificarse en un e-mail. Toda la información que proporcione será utilizada por Fidelity únicamente con el propósito de enviar el correo electrónico en su nombre. La línea de asunto del e-mail que envíe será Fidelity: Su e-mail ha sido enviado.