Opción Real ¿Qué es una Opción Real? Una opción real es una opción disponible con oportunidades de inversión empresarial, que se conoce como real porque normalmente hace referencia a un activo tangible en lugar de un instrumento financiero. Las opciones reales son opciones que la gerencia de una empresa hace para expandir, cambiar o restringir proyectos basados en condiciones cambiantes de la economía, la tecnología o el mercado. El factoraje de las opciones reales impacta la valoración de las inversiones potenciales, aunque las valoraciones de uso común, como el valor actual neto (VAN), no tienen en cuenta los beneficios potenciales proporcionados por las opciones reales. DESCANSO Opción Real Las opciones reales no se refieren a un instrumento financiero derivado, sino a opciones u oportunidades reales de las cuales una empresa puede tomar ventaja o puede darse cuenta. Por ejemplo, invertir en una nueva planta de fabricación puede proporcionar a la empresa opciones reales de introducir nuevos productos, consolidar operaciones o hacer otros ajustes a las cambiantes condiciones del mercado. En el curso de tomar la decisión de invertir en la nueva instalación, la compañía debe considerar el valor real de la opción que ofrece la instalación. Otros ejemplos de opciones reales incluyen posibilidades de fusiones y adquisiciones (MA) o empresas conjuntas. El valor exacto de las opciones reales puede ser difícil de establecer o estimar. El valor de la opción real puede realizarse a partir de una empresa que lleva a cabo proyectos socialmente responsables, como la construcción de un centro comunitario. Al hacerlo, la empresa puede obtener un beneficio de buena voluntad que facilite la obtención de los permisos necesarios o la aprobación de otros proyectos. Sin embargo, es difícil fijar un valor financiero exacto sobre tales beneficios. Al tratar con estas opciones reales, un equipo de gestión de la compañía factores potencial valor de la opción real en el proceso de toma de decisiones, a pesar de que el valor es necesariamente algo vaga e incierto. Entender la base de las opciones reales Razonamiento El razonamiento de opciones reales es una heurística una regla general que permite flexibilidad y decisiones rápidas en un entorno complejo y cambiante basado en opciones financieras lógicas. La heurística de las opciones reales es simplemente el reconocimiento del valor de la flexibilidad y de las alternativas a pesar de que su valor no puede ser cuantificado matemáticamente con ninguna certeza. Así, el razonamiento de opciones reales se basa en opciones financieras lógicas en el sentido de que esas opciones financieras crean cierta cantidad de valiosa flexibilidad. Tener opciones financieras ofrece la libertad de tomar decisiones óptimas en las decisiones, tales como cuándo y dónde hacer un gasto de capital específico. Diversas opciones de gestión para hacer inversiones pueden dar a las empresas opciones reales para tomar acciones adicionales en el futuro, basadas en las condiciones de mercado existentes. En resumen, las opciones reales son acerca de las empresas que toman decisiones y opciones que les otorgan la mayor cantidad de flexibilidad y beneficio potencial con respecto a posibles decisiones futuras o elecciones. Valoración del mercado de valores con opciones reales Valoración del mercado de valores con opciones reales: lecciones de Netscape Adrian Buckley A Kalun Tse b Herbert Rijken c Hans Eijgenhuijsen ca Universidad de CranfieldUK b Universidad de Nyenrode Países Bajos c Universidad Libre de Amsterdam Países Bajos Disponible en línea el 16 de octubre de 2002. Resumen El flujo de caja descontado es la herramienta principal para la valoración de proyectos y empresas. Las técnicas de opciones reales pueden aumentar la valoración. El caso de Netscape se utiliza para demostrar esto. Comenzamos con un escenario de flujo de efectivo defensivo. Además, superponemos una serie de valoraciones de opciones reales. Algunos expertos cuestionarían nuestra metodología porque no se basa en el riesgo de mercado. No obstante, proporciona una valoración aproximada. Preferimos la valoración de la renta variable utilizando diversas metodologías, incluyendo opciones reales cuando sea apropiado, para llegar a un rango de valor. Pero no podemos, con lógica financiera, justificar el alto precio de flotación de Netscape. Palabras clave Valoración del mercado de valores Opciones reales Volatilidad Periodo de ventaja competitiva Tabla 4. Fig. 1. La Fig. 2. La fig. 3. Tabla 5. Fig. 4. Vitae ADRIAN BUCKLEY. Cranfield School of Management, Universidad de Cranfield, Bedford, MK43 OAL, Reino Unido. E-mail: adrian. buckleycranfield. ac. uk. El Dr. Adrian Buckley es profesor en la escuela de Cranfield de la gerencia y profesor que visita en la universidad libre, Amsterdam. Sus intereses de enseñanza e investigación incluyen finanzas internacionales y opciones operativas reales. Es autor de una serie de libros de texto de finanzas, de los cuales Multinational Finance, ahora en su cuarta edición, es el más conocido. KALUN TSE. Universidad de Nyenrode, Straatweg 25, 3621 BG Breukelen, Países Bajos. E-mail: k. tsenyenrode. nl. El Dr. Kalun Tse tiene una cita conjunta como Profesor de Finanzas en la Universidad de Nyenrode y en la Escuela Internacional de Negocios de Europa de China (CEIBS) en Shanghai. Sirve como asesor de organismos gubernamentales y agencias internacionales y ha realizado tareas de consultoría para instituciones financieras y empresas en Europa y el Lejano Oriente. HERBERT RIJKEN. Universidad Libre, Amsterdam, De Boelelaan 1105, 1081 HV Amsterdam, Países Bajos. E-mail: hrijkenecon. vu. nl. El Dr. Herbert Rijken es Profesor Asociado de Finanzas en la Universidad Libre de Amsterdam. Sus intereses de investigación se encuentran en el área de las finanzas corporativas y las teorías de precios de activos y su aplicación en el mundo real. HANS EIJGENHUIJSEN. Universidad Libre, Amsterdam, De Boelelaan 1105, 1081 HV Amsterdam, Países Bajos. E-mail: h. g.eijgenhuijsenwxs. nl. El Dr. Hans Eijgenhuijsen es Profesor de Finanzas en la Facultad de Economía y Administración de Empresas de la Universidad Libre de Ámsterdam. Sus intereses son de inversión y finanzas, como lo refleja su composición en el Consejo de la Bolsa de Valores de Amsterdam, el Consejo Asesor de Inversiones de los Fondos de Pensiones KLM y el Comité de Acreditación del Instituto Holandés de Valores. Copyright 2002 Elsevier Science Ltd. Todos los derechos reservados. NUEVAS versiones de RISK SIMULATOR 2016, OPCIONES REALES SLS 2016, ROV PEAT 2016, ROV BizStats 2016, ROV CMOL 2016 y otras están disponibles BIENVENIDOS A VALORACIÓN DE OPCIONES REALES ¿Cómo se toman decisiones críticas de negocios? Colección de gratis Videos de inicio ¿Considera los riesgos de sus proyectos y decisiones, o está más centrado en las devoluciones ¿Cómo valoras algunas de tus estrategias y opciones ¿Te cuesta trabajo entender qué es el riesgo, y mucho menos cuantificar Risk Acerca de Real Options Valuation, Inc. es una empresa de software, formación y consultoría especializada en herramientas y técnicas de análisis de riesgo y decisiones de vanguardia, tales como Análisis de Opciones Reales, Simulación de Monte Carlo, Predicción, Optimización, Estadística y Modelado de Riesgos. Predecir el futuro, analizar proyectos en riesgo identificar, cuantificar, valorar, cubrir, mitigar y diversificar el riesgo. Real Options Valuation, Inc. es el proveedor global preferido para el Instituto Internacional de Educación Profesional e Investigación (IIPER) y nos han sido otorgados los derechos de enseñar Los cursos de certificación CQRM. Al finalizar nuestro seminario de 4 días y la finalización exitosa de una prueba en vivo el último día, los participantes recibirán la designación CQRM gtgt Más TESTIMONIOS Dr. Johnathan Mun es un instructor brillante y enérgico capaz de tomar los temas más difíciles y hacer Comprensible y práctico. Ciertamente el mejor instructor que he tenido en mucho tiempo. - Curtis Ching, Director de Desarrollo de Negocios. Finanzas, GE, GE Money (Asia) Más 4101-F Dublin Blvd. Suite 425, Dublín, California 94568 Tel: 1.925.271.4438 e-mail. Adminrealoptionsvaluation copy Derechos de autor 2005-2011 por Real Options Valuation, Inc. Todos los derechos reservados. 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